Chaque jour de bourse, la banque centrale d'Argentine achète des dollars de manière régulière et progressive. Après deux ans et demi sous la présidence de Javier Milei, ce programme a produit un résultat impressionnant que les Argentins n'avaient pas vu depuis longtemps.
Les réserves brutes de change de la banque ont atteint environ 48 milliards de dollars, leur plus haut niveau depuis 2019. Pour un pays avec un long historique de crises monétaires et d'inflation à trois chiffres, ce chiffre marque un tournant remarquable.
Quand Milei a pris ses fonctions en décembre 2023, les réserves étaient inférieures à 24 milliards de dollars. Aujourd'hui, elles ont plus que doublé. Le programme d'achat de dollars fonctionne selon des règles strictes: la banque centrale vise à acheter jusqu'à 10 milliards de dollars par an, limitant ses achats quotidiens à 5% du volume échangé sur le marché officiel.
Cependant, le marché obligataire envoie un signal différent. Les obligations arrivant à maturité en 2028 exigent un rendement de 8,9%, tandis que celles de 2027 ne rapportent que 5,1%. Cette différence significative révèle une inquiétude: les investisseurs craignent qu'un futur gouvernement n'abandonne les politiques favorables au marché de Milei après son départ prévu en décembre 2027. Les dollars accumulés restent importants, mais la confiance des investisseurs s'arrête précisément là.